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机械行业三季报总结:行业2018Q1-Q3业绩增速放缓资产负债表明显好转 300175股票

来源:碎搭金融网 作者:佚名 浏览量:157
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2018Q1-Q3归属于机械行业母公司的净利润同比%252B35.5%2525,资产质量持续优化

1、行业业绩增速有所放缓,石油服务、工程机械等行业保持较高景气度。我们根据申万一线行业分析了329家公司,排除了部分重复计算的B股和完全转型的公司,加上石油服务标准。2018年Q1-Q3营业收入9344.9亿元,同比增长%252B16.6%2525;归属于母公司的净利润为4900.3亿元,同比增长%252B35.5%2525,同比增速较上半年略有回落。共有210家企业实现同比正增长(占比63.8%2525),略低于上半年水平。其中,业绩增长超过100%2525的企业有49家,占比14.9%2525。分行业中,油气装备(15.6%2525、169.2%2525)、工程机械(36.4%2525、81.0%2525)、锂电装备(57.7%2525、56.0%2525)等板块保持相对较高度繁荣。

2.行业ROE和应收账款周转率大幅提升,资产质量持续优化。2018Q1-Q3行业净利率为5.24%2525,同比%252B0.73%25;行业ROE为4.75%2525,同比%252B0.96%25;资产减值损失占比1.11%2525,同比-0.62pct,应收资金周转次数较去年同期大幅增加。同时,受规模经济、资产质量优化等因素影响,2018Q1-Q3管理费用率为6.52%2525,同比为-1.95%25,显示行业资产质量持续优化以及运营能力的提升。

循环和先进制造业各有特点,选择油服等高景气板块

1.油气装备板块业绩增速位居前列子行业,景气度持续上升。2018Q1-Q3油气装备板块实现总收入1146.7亿元,同比增长%252B15.6%2525,归属于母公司净利润12.9亿元,同比增长%252B169.2%2525,位居机械行业子行业第一。油价维持较高位,并加码强力刺激政策。上游石油企业资本支出持续增加。国内外油服龙头企业业绩明显好转,继续向上。其中,龙头民营企业[杰瑞股份(002353),股吧]业绩同比%252B644%2525,较上月继续大幅增长;国有企业业绩有所提升长的空间更大。

2.先进制造业需求巨大,带动业务增长。半导体板块2018Q1-Q3归属于母公司的净利润为8.6亿,同比增长%252B69.8%2525。下游需求持续高速增长,助力行业龙头业绩保持高增长。锂电池装备板块需求空间广阔,景气度高。9月份产销数据同比、环比均有增长。四季度有望继续上涨。经营现金流由负转正,资产负债表持续改善。2018年Q1-Q3行业经营活动产生的现金流量净额155.70亿元,同比%252B4624.9%2525由负转正,较上半年有明显改善。年。【中车(601766),股吧】2017Q1-Q3经营活动产生的现金流量净额-94.90亿元,2018Q1-Q3经营活动产生的现金流量净额-7.31亿元,显着改善;剔除中车影响,2018Q1-Q3经营活动产生的现金流量净额为163.01亿元,同比增长%252B78.2%2525,表明行业募集资金能力显着提升,资产负债表持续改善.

投资建议:循环板块,工程机械为龙头【三一重工】,其他推荐【恒力液压】等,油服推荐【杰瑞股份】和【海洋石油工程】,关注【石化机械】、【中海油】等,轨道交通板块推荐【中车】等。成长板块推荐半导体设备【精盛机电】、【金策电子(300567)、股票吧]]、[华北创]等;锂电设备推荐【PilotIntelligence】等。

风险提示:经济增速低于预期;现金流风险;行业竞争环境恶化。

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